덴티움 주가 전망: 목표주가

덴티움은 치과용 임플란트와 관련된 의료기기 제조업체로, 최근 중국과 러시아 시장에서의 실적 부진으로 인해 주가 변동이 있었습니다. 이번 블로그 글에서는 덴티움 주가, 목표주가, 실적 그리고 투자 의견에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

 

덴티움 주가 전망

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2분기 실적 전망

 

자료:미래에셋증권 리서치

 

2024년 2분기 덴티움의 매출액은 전년 대비 3% 증가한 1,094억 원으로 예상되며, 영업이익은 전년 대비 6% 감소한 343억 원으로 전망됩니다. 이는 시장 기대치에 미치지 못하는 수치로, 주요 원인은 중국과 러시아 시장에서의 수출 부진입니다.

 

4~5월까지 호조세를 보이던 중국 수출 물량이 6월 이후 부진한 것으로 나타났으며, 러시아 수출 물량도 통관 및 물류 이슈로 인해 선적이 지연된 것으로 파악됩니다.

 

중국과 러시아 시장 의존도

 

덴티움은 중국과 러시아 시장에 대한 매출 의존도가 높습니다. 그러나 러시아는 예측 불가능한 전쟁 불확실성이 존재하며, 중국은 경기 회복이 빠르게 진행되지 않고 있습니다. 특히 중국은 금리를 동결시켜왔음에도 경기 회복이 지연되고 있어 당초 기대했던 VBP(Volume Based Procurement) 효과가 빠르게 나타나지 않고 있습니다.

 

영업 레버리지 효과

 

매출액이 시장 기대치를 하회할 것으로 예상되지만, 전반적인 외형이 다시 1,000억 원 대로 올라오면서 영업 레버리지 효과로 30% 초반의 영업이익률을 회복할 것으로 기대됩니다. 덴티움의 2024년 연간 실적은 매출액 4,446억 원(13% YoY 증가), 영업이익 1,380억 원(-0.2% YoY 감소, OPM 31.0%)으로 예상됩니다.

 

덴티움 재무 상태 및 밸류에이션

 

덴티움은 자사주 비율이 전체 주식의 22%에 달하며, 이를 제외한 유통 주식수로 계산할 경우 주가는 12개월 선행 P/E 기준 8배에 불과합니다. 상장 이후 높은 비중의 자사주를 유지하고 있으며, 기업가치 제고를 위해 구체적인 자사주 활용 방안을 제시할 필요가 있습니다.

 

덴티움의 현 주가는 12개월 선행 P/E 10배로, 글로벌 동종업체 평균인 17배 및 지난 5년 평균인 12배 대비 저평가 상태입니다. 덴티움의 주가는 향후 실적 개선과 함께 재평가될 가능성이 높습니다.

 

덴티움 주가, 목표주가

 

2024년 7월 19일 기준, 덴티움의 주가는 103,300원입니다. 이는 최근 52주 동안의 최고가 148,900원과 최저가 96,100원 사이에 위치하고 있습니다. 현재 주가는 다소 낮은 편이지만, 향후 실적 개선 가능성을 고려할 때 투자 매력도가 높아 보입니다.

 

미래에셋증권은 덴티움의 목표주가를 기존 183,000원에서 147,000원으로 하향 조정하였습니다. 이는 덴티움의 2024년 예상 EPS(주당순이익)에 3년 평균 목표주가배수를 적용한 결과입니다. 현재 주가 대비 약 42%의 상승 여력을 보유하고 있으며, 매수 의견을 유지하고 있습니다.

 

주가 전망과 투자 의견

 

덴티움의 현재 주가는 103,700원이지만, 목표주가인 147,000원을 달성할 경우 약 42%의 상승 여력이 있습니다. 이는 중국과 러시아 시장에서의 수출 회복과 영업 레버리지 효과를 반영한 것입니다.

 

미래에셋증권은 덴티움에 대해 '매수' 의견을 유지하고 있습니다. 이는 향후 12개월 동안 주가가 20% 이상 상승할 것으로 예상되는 경우에 해당합니다. 덴티움의 중국과 러시아 시장에서의 회복 가능성과 자사주 활용 방안에 대한 기대감이 주요 투자 포인트로 작용하고 있습니다.

 

덴티움은 중국과 러시아 시장에서의 실적 부진으로 인해 현재 주가가 저평가된 상태입니다. 그러나 향후 실적 개선 가능성과 영업 레버리지 효과를 고려할 때, 장기적인 관점에서 투자 매력도가 높아 보입니다.